成电光信三次更正会计差错，收入真实性遭北交所问询|北交所IPO

来源|时代投研

作者|彭晨雨

编辑|孙一鸣

多次会计差错致报告期两年业绩大变，且仍有七成收入以暂定价格入账，这家企业的财报真实性能否经得起考验？

8月1日，成都成电光信科技股份有限公司（下称“成电光信”）注册生效，拟登陆北交所。

2020—2023年，成电光信营收增长了四倍，净利润实现扭亏为盈。不过，光鲜的业绩背后，其会计差错更正问题引发资本市场关注。

时代投研研究发现，2021—2023年（下称“报告期”），成电光信曾进行了三次会计差错更正，其中2020年净利润调减幅度超过100%，引发监管层对于其财务内控有效性、收入真实性的质疑。

此外，2023年，成电光信有超过七成收入以暂定价格确认，由于产品最终审定价可能低于暂定价，其报告期内存在业绩大幅下滑的风险，并遭到北交所重点问询。

7月29日、8月5日，就收入真实性、业绩大幅下滑风险等相关问题，时代投研向成电光信分别发函致电询问，但截至发稿，对方仍未回复。

会计差错更正大幅调整利润

招股书显示，成电光信主营业务为网络总线产品和特种显示产品的研发、生产及销售，产品目前主要应用于国防军工领域。

2021—2023年，成电光信营收从4053万元增长至2.16亿元，净利润从-380万元增长至4504万元。

然而，成电光信业绩腾飞的背后却笼罩着一层迷雾。

招股书显示，报告期内，成电光信曾进行三次会计差错更正，导致2021—2023年期初未分配利润分别调减5110.63万元、4071.46万元、93.80万元，且2020年更正后的净利润较更正前调减132.39%。

IPO申请获受理的次月，2023年10月17日，全国股转公司挂牌公司管理一部作出《关于对成电光信及相关责任主体采取自律监管措施的决定》，就前期会计差错更正相关事项，对成电光信及董事长邱昆、财务负责人兼董事会秘书付美采取出具警示函的自律监管措施。

如此频繁且大幅度的会计差错更正，自然引发了监管层对于其财务内控有效性的重点关注。

首轮审核问询函中，北交所要求成电光信详细说明报告期内各类公司治理及财务内控不规范情形具体发生原因、整改情况、相关内部控制制度是否建立健全并有效执行。

成电光信在首轮问询函回复文件中称，主要系公司前期存在财务处理不规范、业务单据传递不及时等内控缺陷。

展开全文

除了内控缺陷，净利润的大幅调减也引发了北交所对成电光信收入真实性的质疑。

第二轮审核问询函中，北交所要求成电光信说明报告期内两类主要产品销量增加、收入逐年快速增长的真实合理性。

成电光信则在第二轮问询函回复文件中称，收入逐年快速增长主要系FC（光纤通道）网络数据通信卡、LED球幕视景系统型号三产品收入增长所致。

暂定价格入账收入占比走高遭问询

除了报告期内会计差错导致的财务数据失真，成电光信在收入确认方面的问题同样引人担忧。

招股书显示，成电光信的部分产品，由于客户场地限制等因素需要下厂验收，验收通过后确认收入。然而，报告期内，成电光信多次未完成军审定价，且以暂定价格入账的产品收入占比不小。

第二轮审核问询函显示，2021—2023年，成电光信以暂定价确认收入金额分别为3578.27万元、9153.47万元、1.62亿元，收入占比分别为29.49%、54.10%、75.03%，逐年大幅上升。

对于上述情况，在第二轮审核问询函中，北交所要求成电光信说明相关产品未来调价是否对公司财务状况产生重大不利影响，是否存在审定价低于暂定价导致公司业绩大幅下降、对持续经营能力构成实质影响的风险。

成电光信则在首轮及第二轮问询函回复文件中称，报告期内，公司以暂定价确认收入的相关产品目前均未取得军方最终批复价格，未发生确认后调整的情形，但公司仍面临部分产品最终定价与暂定价差异导致业绩波动的风险。

换言之，因审定价格的不确定性，成电光信2023年超过七成的营收存在调整的风险。

需要注意的是，成电光信的可比同行就曾出现过因审定价低于暂定价，而导致当期营收下滑的情形。

以成电光信的可比公司北摩高科（002985.SZ）为例，产品BM1004最终审定价较暂定价降低了约22.00%，上述价格差异对2016年度营业收入的影响金额为-2569.97万元，占当期调整前营业收入的比例为-11.98%。

参考同行的情况，由于审定价格可能与暂定价格存在差异，成电光信的业绩存在大幅变化的可能性。

据第二轮问询函回复文件，若以审定价较暂定价降低15%计算，成电光信2023年营收、净利润将分别调减24.19%、98.64%，分别下滑至1.64亿元、61.35万元。

若以审定价较暂定价增长15%计算，成电光信2023年营收、净利润将分别调增24.07%、99.24%，分别增长至2.68亿元、8974.6万元。

成电光信也在招股书中坦言，若未来公司相关产品的审定价格与暂定价格之间出现较大偏差且产品价格审定时间较为集中，将有可能出现当年公司营业收入或净利润大幅下滑的风险。

（全文1940字）

免责声明：本报告仅供时代商学院客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对客户私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“时代商学院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。